Калкулатор на облигации

Този калкулатор определя цената на облигация от нейната доходност или изчислява доходността от нейната цена, като използва същата математика на облигациите за настояща стойност – плюс текущата доходност и дюрация, за да прецените колко рязко ще се движи цената, ако процентите се променят.

Само за лично планиране — не за финансов съвет.

Прегледано от CalculatorDrive Finance Editorial Board · Последна актуализация

Вашите данни

$

Изберете цена на облигация или доходност (YTM), въведете номинална стойност, процент на купона, години и YTM или текуща цена. Щракнете върху Изчисли.

Ценообразуване на облигации, накратко

Цената на една облигация е просто настоящата стойност на всичко, което ще ви плати – всеки купон плюс номиналната стойност на падежа – дисконтирана с изискваната доходност на пазара. Когато тази доходност е по-висока от купонния процент на облигацията, цените на облигацията са под номиналната стойност (отстъпка); когато е по-ниска, цените на облигациите над номиналната стойност (премия); когато съвпадат точно, цените на облигациите по точна номинална стойност (номинал).

Key takeaways

  • Номинална стойност от $1000, 5% купон, 10-годишна облигация с цена от 6% изисквана доходност (полугодишни плащания) струва около $925,61 — търгуване с отстъпка, тъй като доходността надвишава купона.
  • Намалете изискваната доходност до точно 5% — съответстваща на купона — и цената стига до точно $1000, точно на номиналната стойност. Това е полезна проверка на разума, която всяка формула за ценообразуване на облигации трябва да премине.
  • Преместете доходността от 6% надолу на 5% и цената скача от $925,61 на $1,000,00 — колебание от $74,39 от един процентен пункт, движено от модифицирана продължителност от около 7,67.
  • Купонна ставка (5%), текуща доходност (5,4%) и YTM (6%) са три различни числа за една и съща облигация - само YTM улавя пълната картина, включително повишаването на цената до номинала на падежа.

Процентът на купона, текущата доходност и YTM са три различни числа

Coupon rate is fixed the day the bond is issued and never changes — it just sets the dollar amount of each payment. Current yield divides the annual coupon by today's market price, so it drifts as the price drifts. Yield to maturity is the most complete figure: it accounts for every remaining coupon plus whatever gain or loss you'll realize when the bond returns to face value at maturity. On the default example, that's 5% coupon, 5.4% current yield, and 6% YTM — three legitimate but different answers to "what does this bond pay?"

Как този калкулатор оценява облигация

Използване на настройките по подразбиране — $1000 номинална стойност, 5% купон, 10 години, полугодишни плащания, 6% изисквана доходност:

Купон за период = $1000 × 5% ÷ 2 = $25

PV от 20 купонни плащания (при 3% на период) ≈ $371,94

PV от $1000 номинална стойност, 20 периода на излизане ≈ $553,68

Цена на облигация = $371,94 + $553,68 ≈ $925,61

Текущата доходност на тази цена възлиза на $50 ÷ $925,61 ≈ 5,4%, а продължителността на Macaulay достига 7,89 години.

Защо цените на облигациите се движат обратно на лихвените проценти

Една облигация заключва своя купон при емитиране, но изискваната доходност на пазара продължава да се движи с преобладаващите проценти. Ако новите облигации започнат да предлагат повече от вашия фиксиран купон, никой няма да плати пълната номинална стойност за вашите - цената им трябва да падне, докато доходността им достигне новата норма. Прегледайте числата: при изисквана доходност от 6%, цените на $1000/5%/10-годишни облигации са $925,61; намалете изискваната доходност до 5% (съответстваща на купона) и цената се повишава до точно $1,000.00 — движение от $74,39 от един процентен пункт от промяната на лихвения процент.

Каква продължителност всъщност се измерва

Продължителността на Macaulay е среднопретегленото време, докато получите паричните потоци на облигацията — 7,89 години при примера по подразбиране, по-кратко от 10-годишния падеж, тъй като купоните пристигат по пътя, а не само в края. Модифицираната продължителност (тук 7,67) преобразува това в директна оценка на чувствителността: приблизително 7,67% движение на цената за всеки 1 процентен пункт промяна в доходността. Това е приближение, най-точно за малки промени в лихвения процент, но това е стандартният бърз начин за сравняване на това колко две различни облигации биха реагирали на едно и също движение на лихвения процент.

Къде се развалят предположенията на този калкулатор

Стандартният YTM предполага, че държите до падеж и реинвестирате всеки купон при същата доходност — нито едно от тях не е гарантирано на практика. Облигациите с възможност за изплащане добавят още една бръчка: емитентът може да изкупи по-рано, така че доходността до кол или доходността до най-лошото често има по-голямо значение от обикновения YTM за тях. Нищо от това също не отразява кредитния риск - цената на облигацията и доходността тук предполагат, че емитентът плаща точно както е обещано, което е много по-сигурен залог за Министерството на финансите, отколкото за корпоративен емитент с по-нисък рейтинг.

Свързани калкулатори

За депозит с фиксиран лихвен процент без промени в пазарната цена вижтеCD калкулатор. The underlying present-value math also shows up on its own in the калкулатор за настояща стойностикалкулатор за бъдеща стойност.

Често задавани въпроси

Какво представлява доходността до падежа (YTM)?

YTM е общата годишна възвръщаемост, която бихте спечелили, ако закупите облигация на текущата й цена и я задържите до падежа, като приемем, че всички купонни плащания са реинвестирани със същия процент. При $1000, 5%, 10-годишна облигация на цена от $925,61, YTM работи до 6% — по-висока от купона, тъй като облигацията се търгува под номиналната стойност.

Защо цените на облигациите падат, когато лихвените проценти се повишават?

A fixed coupon becomes less attractive once new bonds offer higher rates, so the market price drops until the bond's YTM lines up with what new bonds pay. On the calculator's example, moving the required yield from 5% to 6% drops the price of a $1,000, 5%, 10-year bond from $1,000 to $925.61 — a $74.39 swing from one percentage point.

Какво е продължителност на облигацията и защо има значение?

Duration measures how sensitive a bond's price is to interest-rate changes — higher duration means larger price swings for the same rate move. On the default 10-year, 5% bond priced at a 6% yield, Macaulay duration is 7.89 years and modified duration is 7.67, meaning roughly a 7.67% price move for each 1-point change in yield.

Калкулаторите за облигации точни ли са за облигации с изискуемост?

Стандартната YTM предполага, че облигацията се държи до падежа. Облигациите с изискуемо плащане могат да бъдат обратно изкупени рано от емитента, така че доходността до кол или доходността до най-лошото може да бъде по-уместна от обикновения YTM за тези облигации.

Защо текущата доходност е различна от лихвения купон и YTM?

Coupon rate is fixed at issuance and never changes. Current yield divides the annual coupon by today's market price, so it moves as the price moves — on the $925.61 example, a $50 annual coupon gives a 5.4% current yield, between the 5% coupon rate and the 6% YTM. YTM is the most complete of the three since it also accounts for the gain (or loss) to par at maturity.

Как да използвам този калкулатор за облигации?

Изберете дали да определите цена или доходност, въведете номинална стойност, купонна ставка, години до падежа и YTM или текуща цена, след което щракнете върху Изчисли, за да видите ключови показатели и парични потоци.

More finance calculators