حاسبة السندات

الوجبات السريعة الرئيسية

• تبلغ القيمة الاسمية البالغة 1000 دولار أمريكي، وقسيمة بنسبة 5٪، وسندات مدتها 10 سنوات بسعر عائد مطلوب بنسبة 6٪ (مدفوعات نصف سنوية) حوالي 925.61 دولارًا أمريكيًا - يتم تداولها بسعر مخفض لأن العائد يتجاوز القسيمة.
• قم بإسقاط العائد المطلوب إلى 5% بالضبط - مطابقة القسيمة - وسيهبط السعر عند 1000 دولار بالضبط، تمامًا على قدم المساواة. وهذا فحص منطقي مفيد يجب أن تمر به أي صيغة لتسعير السندات.
• انقل العائد من 6% إلى 5% وسيقفز السعر من 925.61 دولارًا إلى 1000.00 دولار - وهو تأرجح قدره 74.39 دولارًا من نقطة مئوية واحدة، مدفوعًا بمدة معدلة تبلغ حوالي 7.67.
• معدل القسيمة (5%)، والعائد الحالي (5.4%)، وYTM (6%) هي ثلاثة أرقام مختلفة على نفس السند - YTM فقط هو الذي يلتقط الصورة الكاملة، بما في ذلك مكاسب السعر حتى تاريخ الاستحقاق.

معدل القسيمة، والعائد الحالي، وYTM هي ثلاثة أرقام مختلفة

Coupon rate is fixed the day the bond is issued and never changes — it just sets the dollar amount of each payment. Current yield divides the annual coupon by today's market price, so it drifts as the price drifts. Yield to maturity is the most complete figure: it accounts for every remaining coupon plus whatever gain or loss you'll realize when the bond returns to face value at maturity. On the default example, that's 5% coupon, 5.4% current yield, and 6% YTM — three legitimate but different answers to "what does this bond pay?"

كيف تقوم هذه الآلة الحاسبة بتسعير السندات

باستخدام الإعدادات الافتراضية — 1000 دولار أمريكي القيمة الاسمية، قسيمة 5%، 10 سنوات، دفعات نصف سنوية، 6% العائد المطلوب:

يصل العائد الحالي على هذا السعر إلى 50 دولارًا ÷ 925.61 دولارًا ≈ 5.4%، وتبلغ مدة ماكولاي 7.89 عامًا.

لماذا تتحرك أسعار السندات عكس أسعار الفائدة؟

يتم تأمين السندات في قسيمتها عند الإصدار، ولكن العائد المطلوب في السوق يستمر في التحرك مع المعدلات السائدة. إذا بدأت السندات الجديدة في تقديم أكثر من قسيمتك الثابتة، فلن يدفع أحد القيمة الاسمية الكاملة لسنداتك - يجب أن ينخفض ​​سعرها حتى يصل عائدها إلى الوضع الطبيعي الجديد. قم بتشغيل الأرقام: عند العائد المطلوب بنسبة 6%، تصل أسعار السندات ذات الـ 1000 دولار/5%/10 سنوات إلى 925.61 دولارًا؛ قم بخفض العائد المطلوب إلى 5% (مطابقة القسيمة) وسيرتفع السعر إلى 1000.00 دولار بالضبط - وهو تحرك قدره 74.39 دولارًا من نقطة مئوية واحدة من تغير السعر.

ما هي المدة التي يتم قياسها بالفعل

مدة ماكولاي هي متوسط ​​الوقت المرجح حتى تتلقى التدفقات النقدية للسندات - 7.89 سنة في المثال الافتراضي، وهي أقصر من فترة الاستحقاق البالغة 10 سنوات لأن القسائم تصل على طول الطريق، وليس فقط في النهاية. المدة المعدلة (7.67 هنا) تحول ذلك إلى تقدير حساسية مباشر: تقريبًا حركة سعر بنسبة 7.67% لكل تغيير بمقدار نقطة مئوية واحدة في العائد. إنه تقدير تقريبي، وهو الأكثر دقة بالنسبة للتغيرات الصغيرة في الأسعار، ولكنه الطريقة القياسية السريعة لمقارنة مقدار تفاعل سندين مختلفين مع نفس حركة السعر.

حيث تنهار افتراضات هذه الآلة الحاسبة

يفترض معيار YTM أنك تحتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق وتعيد استثمار كل قسيمة بنفس العائد - ولا يتم ضمان أي منهما عمليًا. تضيف السندات القابلة للاستدعاء مشكلة أخرى: يمكن للمصدر الاسترداد مبكرًا، لذا فإن العائد إلى الاستدعاء أو العائد إلى الأسوأ غالبًا ما يكون أكثر أهمية من YTM العادي بالنسبة لهؤلاء. لا يعكس أي من هذا مخاطر الائتمان أيضًا - حيث يفترض سعر السند وعائده هنا أن المصدر يدفع تمامًا كما وعد، وهو رهان أكثر أمانًا للخزانة من مصدر الشركات ذي التصنيف الأقل.

الآلات الحاسبة ذات الصلة

للحصول على وديعة بسعر فائدة ثابت دون تقلبات أسعار السوق، راجعحاسبة القرص المضغوط. تظهر رياضيات القيمة الحالية الأساسية أيضًا من تلقاء نفسها فيpresent value calculatorوحاسبة القيمة المستقبلية.