Calculateur d'obligations

Ce calculateur évalue une obligation à partir de son rendement, ou calcule le rendement à partir de son prix, en utilisant la même valeur actuelle que celle utilisée par les bureaux d'obligations mathématiques - plus le rendement et la durée actuels pour évaluer l'ampleur de l'évolution du prix si les taux changent.

Pour une planification personnelle uniquement – ​​pas pour des conseils financiers.

Révisé par Comité de rédaction de CalculatorDrive Finance · Dernière mise à jour

Vos coordonnées

$

Choisissez Prix de l'obligation ou Rendement (YTM), entrez la valeur nominale, le taux du coupon, les années et le YTM ou le prix actuel. Cliquez sur Calculer.

Le prix des obligations, en bref

Le prix d'une obligation est simplement la valeur actuelle de tout ce qu'elle vous rapportera – chaque coupon plus la valeur nominale à l'échéance – actualisée au rendement requis par le marché. Lorsque ce rendement est supérieur au taux d'intérêt nominal de l'obligation, le prix de l'obligation est inférieur à sa valeur nominale (une décote) ; lorsqu'il est inférieur, les prix des obligations sont supérieurs à leur valeur nominale (une prime) ; lorsqu'ils correspondent exactement, les prix des obligations sont exactement à leur valeur nominale (par).

Points clés à retenir

  • A $1,000 face value, 5% coupon, 10-year bond priced at a 6% required yield (semi-annual payments) is worth about $925.61 — trading at a discount because the yield exceeds the coupon.
  • Réduisez le rendement requis à exactement 5 % – correspondant au coupon – et le prix atterrit à exactement 1 000 $, exactement au pair. Il s’agit d’un contrôle de bon sens utile que toute formule de tarification des obligations devrait réussir.
  • Move the yield from 6% down to 5% and the price jumps from $925.61 to $1,000.00 — a $74.39 swing from a single percentage point, driven by a modified duration of about 7.67.
  • Le taux de coupon (5 %), le rendement actuel (5,4 %) et le YTM (6 %) sont trois nombres différents sur la même obligation — seul YTM donne une image complète, y compris le gain de prix par rapport au pair à l'échéance.

Le taux du coupon, le rendement actuel et le YTM sont trois nombres différents

Coupon rate is fixed the day the bond is issued and never changes — it just sets the dollar amount of each payment. Current yield divides the annual coupon by today's market price, so it drifts as the price drifts. Yield to maturity is the most complete figure: it accounts for every remaining coupon plus whatever gain or loss you'll realize when the bond returns to face value at maturity. On the default example, that's 5% coupon, 5.4% current yield, and 6% YTM — three legitimate but different answers to "what does this bond pay?"

Comment ce calculateur évalue une obligation

Utilisation des valeurs par défaut : valeur nominale de 1 000 $, coupon de 5 %, 10 ans, paiements semestriels, rendement requis de 6 % :

Coupon par période = 1 000 $ × 5 % ÷ 2 = 25 $

PV de 20 paiements de coupons (à 3% par période) ≈ 371,94 $

PV d'une valeur nominale de 1 000 $, 20 périodes ≈ 553,68 $

Prix ​​de l'obligation = 371,94 $ + 553,68 $ ≈ 925,61 $

Current yield on that price works out to $50 ÷ $925.61 ≈ 5.4%, and Macaulay duration comes to 7.89 years.

Pourquoi les prix des obligations évoluent à l’opposé des taux d’intérêt

Une obligation bloque son coupon lors de son émission, mais le rendement requis par le marché continue d'évoluer avec les taux en vigueur. Si de nouvelles obligations commencent à offrir plus que votre coupon fixe, personne ne paiera la totalité de la valeur nominale de la vôtre : son prix doit baisser jusqu'à ce que son rendement rattrape la nouvelle normalité. Faites les calculs : à un rendement requis de 6 % %, l'obligation de 1 000 $/5 % / 10 ans se situe à 925,61 $ ; baissez le rendement requis à 5 % (correspondant au coupon) et le prix monte à exactement 1 000,00 $ – soit un mouvement de 74,39 $ par rapport à un point de pourcentage de changement de taux.

Quelle durée mesure réellement

Macaulay duration is the weighted-average time until you receive the bond's cash flows — 7.89 years on the default example, shorter than the 10-year maturity because coupons arrive along the way, not just at the end. Modified duration (7.67 here) converts that into a direct sensitivity estimate: roughly a 7.67% price move for every 1-percentage-point change in yield. It's an approximation, most accurate for small rate changes, but it's the standard quick way to compare how much two different bonds would react to the same rate move.

Où les hypothèses de ce calculateur s'effondrent

Le YTM standard suppose que vous conservez jusqu'à l'échéance et que vous réinvestissez chaque coupon au même rendement – ​​ni l'un ni l'autre n'est garanti dans la pratique. Les obligations rachetables ajoutent un autre problème : l'émetteur peut rembourser plus tôt, de sorte que le rendement au remboursement ou au pire compte souvent plus que le simple YTM pour celles-ci. Rien de tout cela ne reflète non plus le risque de crédit : le prix et le rendement d'une obligation supposent ici que l'émetteur paie exactement comme promis, ce qui est un pari beaucoup plus sûr pour un Trésor que pour une entreprise émettrice moins bien notée.

Calculatrices associées

Pour un dépôt à taux fixe sans fluctuation des prix du marché, consultez leCalculatrice de CD. Les calculs sous-jacents de la valeur actuelle apparaissent également seuls dans lecalculateur de valeur actuelleetcalculateur de valeur future.

Foire aux questions

Qu'est-ce que le rendement actuariel (YTM) ?

YTM is the total annualized return you would earn if you buy a bond at its current price and hold it until maturity, assuming all coupon payments are reinvested at the same rate. On a $1,000, 5%, 10-year bond priced at $925.61, the YTM works out to 6% — higher than the coupon because the bond is trading below face value.

Pourquoi les prix des obligations baissent-ils lorsque les taux d’intérêt augmentent ?

A fixed coupon becomes less attractive once new bonds offer higher rates, so the market price drops until the bond's YTM lines up with what new bonds pay. On the calculator's example, moving the required yield from 5% to 6% drops the price of a $1,000, 5%, 10-year bond from $1,000 to $925.61 — a $74.39 swing from one percentage point.

Qu’est-ce que la durée des obligations et pourquoi est-elle importante ?

Duration measures how sensitive a bond's price is to interest-rate changes — higher duration means larger price swings for the same rate move. On the default 10-year, 5% bond priced at a 6% yield, Macaulay duration is 7.89 years and modified duration is 7.67, meaning roughly a 7.67% price move for each 1-point change in yield.

Les calculateurs d’obligations sont-ils précis pour les obligations remboursables ?

La norme YTM suppose que l’obligation est détenue jusqu’à son échéance. Les obligations rachetables peuvent être rachetées par anticipation par l'émetteur, de sorte que le rendement au rachat ou le rendement au pire peut être plus pertinent qu'un simple YTM pour ces obligations.

Pourquoi le rendement actuel est-il différent du taux du coupon et du YTM ?

Coupon rate is fixed at issuance and never changes. Current yield divides the annual coupon by today's market price, so it moves as the price moves — on the $925.61 example, a $50 annual coupon gives a 5.4% current yield, between the 5% coupon rate and the 6% YTM. YTM is the most complete of the three since it also accounts for the gain (or loss) to par at maturity.

Comment utiliser ce calculateur d'obligations ?

Choisissez si vous souhaitez résoudre le prix ou le rendement, entrez la valeur nominale, le taux du coupon, les années jusqu'à l'échéance et le YTM ou le prix actuel, puis cliquez sur Calculer pour afficher les indicateurs clés et les flux de trésorerie.

More finance calculators