채권 계산기

이 계산기는 채권 데스크에서 사용하는 것과 동일한 현재 가치 수학 계산을 사용하여 수익률을 기준으로 채권 가격을 계산합니다. 여기에 현재 수익률과 기간을 더해 금리가 변할 경우 가격이 얼마나 급격하게 움직일지 측정합니다.

개인적인 계획에만 해당되며 재정적 조언은 해당되지 않습니다.

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귀하의 세부 정보

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채권 가격 또는 수익률(YTM)을 선택하고 액면가, 쿠폰 금리, 연도 및 YTM 또는 현재 가격을 입력합니다. 계산을 클릭합니다.

간단히 말해서 채권가격

채권의 가격은 채권이 지급할 모든 것(모든 쿠폰과 만기 액면가를 더한 금액)의 현재 가치를 시장에서 요구하는 수익률로 할인한 것입니다. 해당 수익률이 채권의 표면이자율보다 높을 경우 채권 가격은 액면가보다 낮습니다(할인). 낮을 경우 채권 가격은 액면가(프리미엄)보다 높습니다. 정확히 일치하면 채권 가격은 정확히 액면가(액면가)로 책정됩니다.

주요 시사점

  • 액면가 $1,000, 5% 쿠폰, 6% 필수 수익률(반기 지불)로 가격이 책정된 10년 만기 채권의 가치는 약 $925.61입니다. 수익률이 쿠폰을 초과하기 때문에 할인된 가격으로 거래됩니다.
  • 요구되는 수익률을 쿠폰과 일치하는 정확히 5%로 떨어뜨리면 가격은 정확히 액면가인 $1,000에 도달합니다. 이는 모든 채권 가격 책정 공식이 통과해야 하는 유용한 건전성 점검입니다.
  • 수익률을 6%에서 5%로 낮추면 가격이 $925.61에서 $1,000.00으로 올라갑니다. 이는 약 7.67의 수정된 기간에 의해 단일 백분율 포인트에서 $74.39 변동입니다.
  • 쿠폰이자율(5%), 현재 수익률(5.4%) 및 YTM(6%)은 동일한 채권에 대한 세 가지 다른 숫자입니다. YTM만이 만기 시 가격 상승을 포함하여 전체 그림을 포착합니다.

쿠폰 이자율, 현재 수익률 및 YTM은 세 가지 다른 숫자입니다.

Coupon rate is fixed the day the bond is issued and never changes — it just sets the dollar amount of each payment. Current yield divides the annual coupon by today's market price, so it drifts as the price drifts. Yield to maturity is the most complete figure: it accounts for every remaining coupon plus whatever gain or loss you'll realize when the bond returns to face value at maturity. On the default example, that's 5% coupon, 5.4% current yield, and 6% YTM — three legitimate but different answers to "what does this bond pay?"

이 계산기가 채권 가격을 책정하는 방법

기본값 사용 — 액면가 $1,000, 5% 쿠폰, 10년, 반기 지불, 6% 필수 수익률:

기간당 쿠폰 = $1,000 × 5% ¼ 2 = $25

20회 쿠폰 지급의 PV(기간당 3%) ≒ $371.94

액면가 $1,000의 PV, 20개 기간 ≒ $553.68

채권 가격 = $371.94 + $553.68 ≒ $925.61

해당 가격의 현재 수익률은 $50 ¼ $925.61 ≒ 5.4%이며 Macaulay 듀레이션은 7.89년입니다.

채권가격이 금리와 반대로 움직이는 이유

채권은 발행 시 쿠폰에 고정되어 있지만 시장에서 요구하는 수익률은 일반적인 금리에 따라 계속 움직입니다. 새로운 채권이 고정 쿠폰보다 더 많은 것을 제공하기 시작하면 누구도 귀하의 채권에 대한 액면가를 전액 지불하지 않을 것입니다. 수익률이 새로운 표준을 따라잡을 때까지 가격은 하락해야 합니다. 숫자를 실행해 보십시오: 6% 필수 수익률에서 $1,000/5%/10년 채권 가격은 $925.61입니다. 필요한 수익률을 5%(쿠폰과 일치)로 낮추면 가격은 정확히 $1,000.00로 상승합니다. 즉, 금리 변경 1% 포인트에서 $74.39가 이동한 것입니다.

실제로 측정되는 지속 시간

Macaulay 듀레이션은 채권의 현금 흐름을 받을 때까지의 가중 평균 시간입니다. 기본 예에서는 7.89년으로, 쿠폰이 끝 부분이 아니라 도중에 도착하기 때문에 10년 만기보다 짧습니다. 수정된 기간(여기서는 7.67)은 이를 직접적인 민감도 추정치로 변환합니다. 즉, 수익률이 1% 포인트 변동할 때마다 대략 7.67%의 가격 변동이 발생합니다. 이는 작은 금리 변화에 가장 정확한 근사치이지만, 두 개의 서로 다른 채권이 동일한 금리 변동에 얼마나 반응하는지 비교하는 표준적이고 빠른 방법입니다.

이 계산기의 가정이 무너지는 곳

표준 YTM에서는 만기일까지 보유하고 모든 쿠폰을 동일한 수익률로 재투자한다고 가정합니다. 둘 다 실제로 보장되지는 않습니다. 호출 가능 채권은 또 다른 문제를 추가합니다. 발행자가 조기에 상환할 수 있으므로 호출 수익률 또는 최악 수익률이 일반 YTM보다 더 중요한 경우가 많습니다. 이 중 어느 것도 신용 위험을 반영하지 않습니다. 여기서 채권 가격과 수익률은 발행자가 약속한 대로 정확히 지불한다고 가정합니다. 이는 등급이 낮은 기업 발행자보다 재무부에 훨씬 더 안전한 베팅입니다.

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시장가격 변동이 없는 고정금리예금에 대해서는CD 계산기. 근본적인 현재 가치 수학은 또한현재 가치 계산기그리고미래 가치 계산기.

자주 묻는 질문

만기수익률(YTM)이란 무엇입니까?

YTM은 모든 쿠폰 지급이 동일한 금리로 재투자된다는 가정 하에 현재 가격으로 채권을 구매하고 만기까지 보유할 경우 얻을 수 있는 연간 총 수익률입니다. 가격이 $925.61인 $1,000, 5%, 10년 채권에 대해 YTM은 채권이 액면가 이하로 거래되기 때문에 쿠폰보다 높은 6%로 계산됩니다.

금리가 오르면 채권가격은 왜 하락하는가?

A fixed coupon becomes less attractive once new bonds offer higher rates, so the market price drops until the bond's YTM lines up with what new bonds pay. On the calculator's example, moving the required yield from 5% to 6% drops the price of a $1,000, 5%, 10-year bond from $1,000 to $925.61 — a $74.39 swing from one percentage point.

채권 기간은 무엇이며 왜 중요한가요?

Duration measures how sensitive a bond's price is to interest-rate changes — higher duration means larger price swings for the same rate move. On the default 10-year, 5% bond priced at a 6% yield, Macaulay duration is 7.89 years and modified duration is 7.67, meaning roughly a 7.67% price move for each 1-point change in yield.

채권 계산기는 호출 가능한 채권에 대해 정확합니까?

표준 YTM은 채권이 만기까지 보유된다고 가정합니다. 호출 가능 채권은 발행자가 조기에 상환할 수 있으므로 해당 채권에 대해서는 단순 YTM보다 호출 수익률 또는 최악 수익률이 더 관련될 수 있습니다.

현재 수익률이 쿠폰율 및 YTM과 다른 이유는 무엇입니까?

Coupon rate is fixed at issuance and never changes. Current yield divides the annual coupon by today's market price, so it moves as the price moves — on the $925.61 example, a $50 annual coupon gives a 5.4% current yield, between the 5% coupon rate and the 6% YTM. YTM is the most complete of the three since it also accounts for the gain (or loss) to par at maturity.

이 채권 계산기를 어떻게 사용하나요?

가격을 계산할지 수익률을 계산할지 선택하고 액면가, 쿠폰 금리, 만기 연도, YTM 또는 현재 가격을 입력한 다음 계산을 클릭하여 주요 지표와 현금 흐름을 확인하세요.

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