बांड कैलकुलेटर

चाबी छीनना

• 1,000 डॉलर अंकित मूल्य, 5% कूपन, 6% आवश्यक उपज (अर्ध-वार्षिक भुगतान) पर 10-वर्षीय बांड का मूल्य लगभग $925.61 है - छूट पर व्यापार करना क्योंकि उपज कूपन से अधिक है।
• आवश्यक उपज को ठीक 5% तक गिरा दें - कूपन से मेल खाते हुए - और कीमत बिल्कुल $1,000 पर आ जाती है, बिल्कुल बराबर पर। यह एक उपयोगी विवेक जांच है जिसे किसी भी बांड मूल्य निर्धारण फॉर्मूले को पारित करना चाहिए।
• उपज को 6% से घटाकर 5% पर ले जाएं और कीमत $925.61 से बढ़कर $1,000.00 हो जाती है - एक प्रतिशत बिंदु से $74.39 का उतार-चढ़ाव, लगभग 7.67 की संशोधित अवधि द्वारा संचालित।
• कूपन दर (5%), वर्तमान उपज (5.4%), और वाईटीएम (6%) एक ही बांड पर तीन अलग-अलग संख्याएं हैं - केवल वाईटीएम पूरी तस्वीर कैप्चर करता है, जिसमें परिपक्वता पर मूल्य लाभ भी शामिल है।

कूपन दर, वर्तमान उपज और YTM तीन अलग-अलग संख्याएँ हैं

Coupon rate is fixed the day the bond is issued and never changes — it just sets the dollar amount of each payment. Current yield divides the annual coupon by today's market price, so it drifts as the price drifts. Yield to maturity is the most complete figure: it accounts for every remaining coupon plus whatever gain or loss you'll realize when the bond returns to face value at maturity. On the default example, that's 5% coupon, 5.4% current yield, and 6% YTM — three legitimate but different answers to "what does this bond pay?"

यह कैलकुलेटर किसी बांड की कीमत कैसे तय करता है

डिफ़ॉल्ट का उपयोग करना - $1,000 अंकित मूल्य, 5% कूपन, 10 वर्ष, अर्ध-वार्षिक भुगतान, 6% आवश्यक उपज:

उस कीमत पर वर्तमान उपज $50 ÷ $925.61 ≈ 5.4% बनती है, और मैकाले अवधि 7.89 वर्ष आती है।

बांड की कीमतें ब्याज दरों के विपरीत क्यों चलती हैं?

जारी होने पर एक बांड अपने कूपन में लॉक हो जाता है, लेकिन बाजार की आवश्यक उपज प्रचलित दरों के साथ बढ़ती रहती है। यदि नए बांड आपके निर्धारित कूपन से अधिक की पेशकश शुरू करते हैं, तो कोई भी आपके लिए पूर्ण अंकित मूल्य का भुगतान नहीं करेगा - इसकी कीमत तब तक गिरनी होगी जब तक कि इसकी उपज नए सामान्य तक नहीं पहुंच जाती। संख्याएँ चलाएँ: 6% आवश्यक उपज पर, $1,000/5%/10-वर्षीय बांड की कीमतें $925.61 पर; आवश्यक उपज को 5% (कूपन से मेल खाते हुए) तक गिरा दें और कीमत ठीक $1,000.00 तक बढ़ जाती है - दर परिवर्तन के एक प्रतिशत बिंदु से $74.39 की चाल।

वास्तव में कौन सी अवधि मापी जा रही है

मैकाले अवधि भारित-औसत समय है जब तक आप बांड के नकदी प्रवाह प्राप्त नहीं करते हैं - डिफ़ॉल्ट उदाहरण पर 7.89 वर्ष, 10-वर्ष की परिपक्वता से कम क्योंकि कूपन रास्ते में आते हैं, न कि केवल अंत में। संशोधित अवधि (यहां 7.67) इसे प्रत्यक्ष संवेदनशीलता अनुमान में परिवर्तित करती है: उपज में प्रत्येक 1-प्रतिशत-बिंदु परिवर्तन के लिए लगभग 7.67% मूल्य चाल। यह एक अनुमान है, जो छोटे दर परिवर्तनों के लिए सबसे सटीक है, लेकिन यह तुलना करने का मानक त्वरित तरीका है कि दो अलग-अलग बांड एक ही दर परिवर्तन पर कितनी प्रतिक्रिया देंगे।

जहां इस कैलकुलेटर की धारणाएं टूट जाती हैं

मानक YTM मानता है कि आप परिपक्वता तक बने रहते हैं और प्रत्येक कूपन को उसी उपज पर पुनर्निवेशित करते हैं - व्यवहार में इसकी कोई गारंटी नहीं है। कॉल करने योग्य बांड एक और समस्या जोड़ते हैं: जारीकर्ता जल्दी भुना सकता है, इसलिए यील्ड-टू-कॉल या यील्ड-टू-वर्स्ट अक्सर उनके लिए सादे YTM से अधिक मायने रखता है। इनमें से कोई भी क्रेडिट जोखिम को प्रतिबिंबित नहीं करता है - एक बांड की कीमत और उपज यहां मानती है कि जारीकर्ता बिल्कुल वादे के अनुसार भुगतान करता है, जो कम रेटिंग वाले कॉर्पोरेट जारीकर्ता की तुलना में ट्रेजरी के लिए अधिक सुरक्षित शर्त है।

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