短い答え
100,000 ドルの投資は、年間一律 25,000 ドルを回収し、ちょうど 4 年で回収されます。代わりにキャッシュ フローが不均一である場合 (5 年間で 20,000 ドル、25,000 ドル、30,000 ドル、35,000 ドル、40,000 ドル)、フローは時間の経過とともに増加するため、回収は 3.71 年と早くなります。ただし、これらの同じフローを最初に 10% で割り引くと、回収期間は 4.59 年になります。
重要なポイント
- 年間 25,000 ドルの定額で 100,000 ドルは、ちょうど 4 年で返済できます。単純な分割であり、複雑なことはありません。
- 同じ 100,000 ドルに対する不均一なフロー (5 年間で 20,000 ドルから 40,000 ドルの増加) は、後の年により多くの貢献が得られるため、3.71 年でより早く回収されます。
- これらの不均一なフローを 10% で割り引くと、回収期間は 4.59 年になります。割引された回収率は、いかなるプラスの率でも単純な回収率よりも常に長くなります。
- 回収期間は損益分岐点以降のすべてを無視します。回収が早いプロジェクトが必ずしも最も収益性が高いとは限りません。 NPV または IRR と組み合わせます。
シンプルな見返り: 単純なケース
回収期間 = 初期投資 ÷ 年間キャッシュ フロー
= 100,000 ドル ÷ 25,000 ドル = 4.0 年
キャッシュフローが不均一な場合、同じ考え方が毎年適用され、初期投資を超えるまで累計を維持します。 5 年間で 20,000 ドル、25,000 ドル、30,000 ドル、35,000 ドル、40,000 ドルが流れた場合、合計は 3 年目には 75,000 ドルに達し、100,000 ドルに達せず、4 年目の途中でこの金額を超え、3.71 年 (約 3 年 8.6 か月) で回収が完了します。
割引後の回収が常に長くなる理由
割引回収では、NPV と同じ現在価値ロジックを使用して、毎年のキャッシュ フローを合計する前に今日の価値に変換します。 10% 割引率での $20,000 ～ $40,000 のスケジュール:
単純な回収額 (割引なし): 3.71 年
割引後の回収率 (10% 率): 4.59 年
将来のあらゆるドルの価値は今日の 1 ドルよりも低いため、割引により毎年の拠出額は減少します。5 年目に到着する 40,000 ドルは、現在価値に換算すると約 24,837 ドルに過ぎません。割引率が正の場合、割引後の回収額は常に単純な回収額と同じか、それよりも長くなります。そのため、単純な回収率だけに依存すると、経済的に実際よりも早く投資が回収できるように見える可能性があります。