简短的回答
一项 100,000 美元的投资，每年的回报为 25,000 美元，正好在 4 年内收回成本。相反，如果现金流不均衡——5年内分别为20,000美元、25,000美元、30,000美元、35,000美元和40,000美元——投资回收期会更快，为3.71年，因为现金流会随着时间的推移而增长。不过，首先将这些相同的流量折算为 10%，投资回收期将延长至 4.59 年。
要点
- 每年 25,000 美元的统一投资额为 100,000 美元，只需 4 年即可收回投资 — 简单的除法，没有复杂的情况。
- 不均匀的流量（20,000 美元到 40,000 美元在 5 年内增长）在相同的 100,000 美元回报上更快：3.71 年，因为后来的年份贡献更多。
- 以 10% 折现这些不均匀流量，将投资回收期延长至 4.59 年——折现投资回收期总是比任何正利率下的简单投资回收期都要长。
- 投资回收期忽略了盈亏平衡后的一切——投资回收快的项目不一定是最赚钱的项目；将其与 NPV 或 IRR 配对。
简单的回报：简单的案例
投资回收期 = 初始投资 ÷ 年现金流量
= 100,000 美元 ÷ 25,000 美元 = 4.0 年
由于现金流不均匀，同样的想法每年都适用：保持运行总额，直到超过初始投资。按 5 年多的时间流动的 20,000 美元、25,000 美元、30,000 美元、35,000 美元和 40,000 美元计算，第 3 年之后总金额达到 75,000 美元（不足 100,000 美元），并在第 4 年中途跨越该水平，投资回收期为 3.71 年（约 3 年零 8.6 个月）。
为什么折扣投资回收期总是更长
贴现投资回收期将每年的现金流量转换为今天的价值，然后再相加，使用与净现值相同的现值逻辑。在 20,000 美元至 40,000 美元计划中，折扣率为 10%：
简单投资回收期（未折现）：3.71 年
折现投资回收期（10%利率）：4.59年
因为未来每一美元的价值都低于今天的一美元，贴现会缩小每年的贡献——第 5 年到达的 40,000 美元按现值计算仅约为 24,837 美元。只要贴现率为正，贴现投资回收期总是等于或长于简单投资回收期，这就是为什么仅依靠简单投资回收期可以使投资看起来比实际经济条件更快收回的原因。