Краткият отговор
Инвестиция от $100 000, която възвръща $25 000, $30 000, $35 000, $40 000 и $45 000 за пет години, има IRR от 19,71%. Срещу 10% изисквана възвръщаемост, този проект има положителна NPV от $29 078,68, индекс на рентабилност от 1,29 и изплаща първоначалните $100 000 за около 3,25 години без отстъпка — всеки сигнал сочи за приемане.
Key takeaways
- IRR of 19.71% comfortably clears the 10% required return, which is why the calculator's decision reads "Accept."
- NPV при 10% е $29 078,68 — положителната NPV и IRR над лихвения процент винаги се съгласуват помежду си.
- Общата ROI (75%) и IRR (19,71%) разказват много различни истории — ROI игнорира, че парите пристигат за 5 години, IRR го отчита.
- Възвръщаемостта е 3,25 години при сурови парични потоци, но се простира до 3,96 години, след като тези потоци се дисконтират с 10% — дисконтираното число е по-честното.
Какво всъщност решава IRR
IRR е процентът на дисконтиране, при който нетната настояща стойност на всеки паричен поток - първоначалния изходящ поток и всеки входящ поток след него - се сумира точно до нула. Няма алгебричен пряк път; трябва да се решава итеративно. За инвестиция от $100 000, която възвръща $25 000 до $45 000 за пет години:
0 = −$100 000 + $25 000/(1+r)¹ + $30 000/(1+r)² + $35 000/(1+r)³ + $40 000/(1+r)⁴ + $45 000/(1+r)⁵
Решен: r = 19,71%
При точно 19,71%, настоящата стойност на петте притока се равнява на инвестираните $100 000 — нито повече, нито по-малко. Всяка изисквана възвръщаемост под 19,71% означава, че проектът създава стойност (положителна NPV); всяка необходима възвръщаемост над него означава, че проектът унищожава стойност (отрицателна NPV).
IRR срещу проста ROI: защо времето променя всичко
Обща ROI = ($175 000 − $100 000) ÷ $100 000 = 75,00%
IRR (сметки за времето) = 19,71%
ROI третира долар, получен през година 5, по същия начин като долар, получен през година 1 - интересува се само от общата сума. IRR не: един долар по-рано струва повече от един долар по-късно, така че IRR дисконтира всяка година паричния поток обратно към настоящето, преди да го сравни с първоначалната инвестиция. Ето защо 75% обща възвръщаемост на инвестициите се компресира до годишни 19,71%, след като се вземе предвид времето — и защо IRR, а не възвръщаемостта на инвестициите, е правилният инструмент за сравняване на проекти с различни графици на паричните потоци.
Четене на NPV, индекс на рентабилност и възвръщаемост заедно
IRR сам по себе си не разказва цялата история – съчетаването му с няколко други показателя, всички при една и съща необходима възвращаемост от 10%, допълва картината:
NPV: $29,078.68 (положителен — проектът добавя стойност отвъд препятствието от 10%)
Индекс на доходност: 1,29 (всеки инвестиран $1 връща $1,29 в настояща стойност)
Период на изплащане: 3,25 години без отстъпка, 3,96 години с отстъпка
И четирите показателя – IRR, NPV, индекс на рентабилност и изплащане – са съгласни тук, което е чистият случай. Когато показателите не са съгласни (което може да се случи с необичайни модели на парични потоци), NPV обикновено се счита за най-надеждното единично число, тъй като измерва директно създадената стойност в доларово изражение, а не като процент или съотношение.
Свързани калкулатори
- Калкулатор за период на изплащане — фокусирайте се конкретно върху това колко време е необходимо на даден проект, за да възстанови първоначалната си цена.
- Калкулатор за настояща стойност — дисконтирайте единичен бъдещ паричен поток обратно към днешната стойност.
- Калкулатор за имоти под наем — приложете мислене за паричен поток в стил IRR към инвестиция в недвижими имоти.