Η σύντομη απάντηση
Μια επένδυση 100.000 $ με απόδοση 25.000 $, 30.000 $, 35.000 $, 40.000 $ και 45.000 $ για πέντε χρόνια έχει IRR 19,71%. Σε σχέση με την απαιτούμενη απόδοση 10%, αυτό το έργο έχει θετικό NPV 29.078,68 $, δείκτη κερδοφορίας 1,29 και αποδίδει τα αρχικά 100.000 $ σε περίπου 3,25 χρόνια χωρίς έκπτωση — κάθε σήμα πρέπει να γίνει αποδεκτό.
Βασικά φαγητά
- IRR of 19.71% comfortably clears the 10% required return, which is why the calculator's decision reads "Accept."
- Το NPV στο 10% είναι 29.078,68 $ — το θετικό NPV και το IRR πάνω από το ποσοστό εμποδίων συμφωνούν πάντα μεταξύ τους.
- Το συνολικό ROI (75%) και το IRR (19,71%) λένε πολύ διαφορετικές ιστορίες — Το ROI αγνοεί ότι τα μετρητά φθάνουν σε διάστημα 5 ετών, το IRR αντιπροσωπεύει.
- Η απόσβεση είναι 3,25 έτη για τις ακατέργαστες ταμειακές ροές, αλλά εκτείνεται σε 3,96 έτη όταν αυτές οι ροές προεξοφληθούν στο 10% — ο αριθμός με έκπτωση είναι ο πιο ειλικρινής.
Τι επιλύει πραγματικά το IRR
Το IRR είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η καθαρή παρούσα αξία κάθε ταμειακής ροής — η αρχική εκροή και κάθε εισροή μετά από αυτήν — αθροίζεται ακριβώς στο μηδέν. Δεν υπάρχει αλγεβρική συντόμευση. πρέπει να λυθεί επαναληπτικά. Για μια επένδυση 100.000 $ με απόδοση 25.000 $ έως 45.000 $ σε πέντε χρόνια:
0 = −100.000 $ + 25.000 $/(1+r)¹ + 30.000 $/(1+r)² + 35.000 $/(1+r)³ + 40.000 $/(1+r)4 + 45.000 $/(1+r)5
Επιλύθηκε: r = 19,71%
Στο 19,71% ακριβώς, η παρούσα αξία των πέντε εισροών ισούται με τα 100.000 $ που επενδύθηκαν — ούτε περισσότερα, ούτε λιγότερα. Οποιαδήποτε απαιτούμενη απόδοση κάτω από 19,71% σημαίνει ότι το έργο δημιουργεί αξία (θετικό NPV). οποιαδήποτε απαιτούμενη απόδοση πάνω από αυτό σημαίνει ότι το έργο καταστρέφει την αξία (αρνητικό NPV).
IRR έναντι απλής απόδοσης επένδυσης: γιατί ο χρονισμός αλλάζει τα πάντα
Συνολική απόδοση επένδυσης = (175.000 $ − 100.000 $) ÷ 100.000 $ = 75,00%
IRR (λογαριασμοί για χρονισμό) = 19,71%
Η απόδοση επένδυσης (ROI) αντιμετωπίζει ένα δολάριο που ελήφθη το έτος 5 το ίδιο με ένα δολάριο που ελήφθη το έτος 1 — ενδιαφέρεται μόνο για το σύνολο. Το IRR δεν ισχύει: ένα δολάριο νωρίτερα αξίζει περισσότερο από ένα δολάριο αργότερα, επομένως το IRR μειώνει τις ταμειακές ροές κάθε έτους πίσω στο παρόν πριν το συγκρίνει με την αρχική επένδυση. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το 75% της συνολικής απόδοσης επένδυσης συμπιέζεται σε ένα ετήσιο 19,71% μόλις ληφθεί υπόψη ο χρονισμός — και γιατί το IRR, όχι η απόδοση επένδυσης, είναι το σωστό εργαλείο για τη σύγκριση έργων με διαφορετικά χρονοδιαγράμματα ταμειακών ροών.
Διαβάζοντας το NPV, τον δείκτη κερδοφορίας και την απόσβεση μαζί
Το IRR από μόνο του δεν λέει όλη την ιστορία — συνδυάζοντάς το με μερικές άλλες μετρήσεις, όλα με την ίδια απαιτούμενη απόδοση 10%, ολοκληρώνει την εικόνα:
NPV: 29.078,68 $ (θετικό — το έργο προσθέτει αξία πέρα από το εμπόδιο 10%)
Δείκτης κερδοφορίας: 1,29 (κάθε $1 που επενδύεται αποδίδει 1,29 $ σε παρούσα αξία)
Περίοδος απόσβεσης: 3,25 έτη χωρίς έκπτωση, 3,96 έτη με έκπτωση
Και οι τέσσερις μετρήσεις — IRR, NPV, δείκτης κερδοφορίας και απόσβεση — συμφωνούν εδώ, που είναι η καθαρή περίπτωση. Όταν οι μετρήσεις διαφωνούν (κάτι που μπορεί να συμβεί με ασυνήθιστα πρότυπα ταμειακών ροών), η NPV θεωρείται γενικά ο πιο αξιόπιστος μεμονωμένος αριθμός, καθώς μετρά άμεσα την αξία που δημιουργείται σε όρους δολαρίων και όχι ως επιτόκιο ή αναλογία.
Σχετικές αριθμομηχανές
- Υπολογιστής περιόδου απόσβεσης — επικεντρωθείτε συγκεκριμένα στο πόσο χρόνο χρειάζεται ένα έργο για να ανακτήσει το αρχικό του κόστος.
- Υπολογιστής Παρούσας Αξίας — προεξοφλήσει μια μελλοντική ταμειακή ροή πίσω στη σημερινή αξία.
- Υπολογιστής ενοικίασης ακινήτων — εφαρμόστε τον τρόπο ταμειακών ροών IRR σε μια επένδυση σε ακίνητα.