संक्षिप्त उत्तर
पाँच वर्षों में $25,000, $30,000, $35,000, $40,000, और $45,000 का रिटर्न देने वाले $100,000 के निवेश का आईआरआर 19.71% है। 10% आवश्यक रिटर्न के मुकाबले, उस परियोजना का सकारात्मक एनपीवी $29,078.68 है, लाभप्रदता सूचकांक 1.29 है, और लगभग 3.25 वर्षों में शुरुआती $100,000 का भुगतान बिना किसी छूट के करता है - प्रत्येक संकेत स्वीकार करने की ओर इशारा करता है।
चाबी छीनना
- IRR of 19.71% comfortably clears the 10% required return, which is why the calculator's decision reads "Accept."
- 10% पर एनपीवी $29,078.68 है - बाधा दर से ऊपर सकारात्मक एनपीवी और आईआरआर हमेशा एक दूसरे से सहमत होते हैं।
- कुल आरओआई (75%) और आईआरआर (19.71%) बहुत अलग कहानियां बताते हैं - आरओआई इस बात को नजरअंदाज करता है कि नकदी 5 वर्षों में आती है, आईआरआर इसके लिए जिम्मेदार है।
- कच्चे नकदी प्रवाह पर पेबैक 3.25 वर्ष है, लेकिन प्रवाह पर 10% की छूट मिलने पर यह 3.96 वर्ष तक बढ़ जाता है - रियायती संख्या अधिक ईमानदार है।
आईआरआर वास्तव में किसके लिए समाधान कर रहा है
आईआरआर वह छूट दर है जिस पर प्रत्येक नकदी प्रवाह का शुद्ध वर्तमान मूल्य - प्रारंभिक बहिर्वाह और उसके बाद प्रत्येक प्रवाह - बिल्कुल शून्य होता है। कोई बीजगणितीय शॉर्टकट नहीं है; इसे पुनरावर्ती रूप से हल करना होगा। $100,000 के निवेश के लिए पाँच वर्षों में $25,000 से $45,000 तक वापसी:
0 = −$100,000 + $25,000/(1+r)¹ + $30,000/(1+r)² + $35,000/(1+r)³ + $40,000/(1+r)⁴ + $45,000/(1+r)⁵
हल: आर = 19.71%
बिल्कुल 19.71% पर, पांच अंतर्वाहों का वर्तमान मूल्य निवेश किए गए $100,000 के बराबर है - न अधिक, न कम। 19.71% से नीचे किसी भी आवश्यक रिटर्न का मतलब है कि परियोजना मूल्य (सकारात्मक एनपीवी) बनाती है; इसके ऊपर किसी भी आवश्यक रिटर्न का मतलब है कि परियोजना मूल्य (नकारात्मक एनपीवी) को नष्ट कर देती है।
आईआरआर बनाम सरल आरओआई: समय सब कुछ क्यों बदल देता है
कुल आरओआई = ($175,000 - $100,000) ÷ $100,000 = 75.00%
आईआरआर (समय का हिसाब) = 19.71%
आरओआई वर्ष 5 में प्राप्त एक डॉलर को वर्ष 1 में प्राप्त एक डॉलर के समान मानता है - यह केवल कुल की परवाह करता है। आईआरआर ऐसा नहीं करता है: पहले एक डॉलर का मूल्य बाद में एक डॉलर से अधिक होता है, इसलिए आईआरआर प्रत्येक वर्ष के नकदी प्रवाह को प्रारंभिक निवेश से तुलना करने से पहले वर्तमान में वापस कर देता है। यही कारण है कि समय को ध्यान में रखते ही 75% कुल आरओआई घटकर वार्षिक 19.71% हो जाता है - और क्यों आईआरआर, आरओआई नहीं, विभिन्न नकदी प्रवाह अनुसूचियों के साथ परियोजनाओं की तुलना करने के लिए सही उपकरण है।
एनपीवी, लाभप्रदता सूचकांक और पेबैक को एक साथ पढ़ना
अकेले आईआरआर पूरी कहानी नहीं बताता है - इसे कुछ अन्य मेट्रिक्स के साथ जोड़कर, समान 10% आवश्यक रिटर्न पर, तस्वीर पूरी हो जाती है:
एनपीवी: $29,078.68 (सकारात्मक - परियोजना 10% बाधा से परे मूल्य जोड़ती है)
लाभप्रदता सूचकांक: 1.29 (प्रत्येक $1 का निवेश वर्तमान मूल्य में $1.29 का रिटर्न देता है)
भुगतान अवधि: 3.25 वर्ष बिना छूट के, 3.96 वर्ष बिना छूट के
सभी चार मेट्रिक्स - आईआरआर, एनपीवी, लाभप्रदता सूचकांक और पेबैक - यहां सहमत हैं, जो कि साफ मामला है। जब मेट्रिक्स असहमत होते हैं (जो असामान्य नकदी प्रवाह पैटर्न के साथ हो सकता है), एनपीवी को आम तौर पर सबसे विश्वसनीय एकल संख्या माना जाता है, क्योंकि यह दर या अनुपात के बजाय सीधे डॉलर के संदर्भ में बनाए गए मूल्य को मापता है।
संबंधित कैलकुलेटर
- पेबैक अवधि कैलकुलेटर — विशेष रूप से इस बात पर ध्यान केंद्रित करें कि किसी परियोजना को अपनी प्रारंभिक लागत वसूल करने में कितना समय लगता है।
- वर्तमान मूल्य कैलक्यूलेटर — एकल भविष्य के नकदी प्रवाह को आज के मूल्य पर छूट दें।
- किराये की संपत्ति कैलकुलेटर — रियल एस्टेट निवेश पर आईआरआर-शैली नकदी प्रवाह सोच लागू करें।