A resposta curta
Um investimento de $ 100.000 que retorna $ 25.000, $ 30.000, $ 35.000, $ 40.000 e $ 45.000 em cinco anos tem uma TIR de 19,71%. Contra um retorno exigido de 10%, esse projeto tem um VPL positivo de US$ 29.078,68, um índice de lucratividade de 1,29 e paga os US$ 100.000 iniciais em cerca de 3,25 anos sem desconto – todos os sinais apontam para aceitação.
Principais conclusões
- IRR of 19.71% comfortably clears the 10% required return, which is why the calculator's decision reads "Accept."
- O VPL a 10% é de $ 29.078,68 – o VPL positivo e a TIR acima da taxa mínima sempre concordam entre si.
- O ROI total (75%) e a TIR (19,71%) contam histórias muito diferentes – o ROI ignora que o dinheiro chega em 5 anos, a TIR é responsável por isso.
- O retorno é de 3,25 anos sobre os fluxos de caixa brutos, mas se estende até 3,96 anos quando esses fluxos são descontados em 10% — o número descontado é o mais honesto.
O que a TIR está realmente resolvendo
A TIR é a taxa de desconto na qual o valor presente líquido de cada fluxo de caixa – a saída inicial e todas as entradas posteriores – soma exatamente zero. Não há atalho algébrico; tem que ser resolvido iterativamente. Para um investimento de US$ 100.000, com retorno de US$ 25.000 a US$ 45.000 em cinco anos:
0 = −$ 100.000 + $ 25.000/(1+r)¹ + $ 30.000/(1+r)² + $ 35.000/(1+r)³ + $ 40.000/(1+r)⁴ + $ 45.000/(1+r)⁵
Resolvido: r = 19,71%
A exactamente 19,71%, o valor actualizado das cinco entradas é igual aos 100.000 dólares investidos – nem mais, nem menos. Qualquer retorno exigido abaixo de 19,71% significa que o projeto cria valor (VPL positivo); qualquer retorno exigido acima significa que o projeto destrói valor (VPL negativo).
TIR vs ROI simples: por que o tempo muda tudo
ROI total = (US$ 175.000 - US$ 100.000) ÷ US$ 100.000 = 75,00%
TIR (contabilização do tempo) = 19,71%
O ROI trata um dólar recebido no ano 5 da mesma forma que um dólar recebido no ano 1 – ele se preocupa apenas com o total. A TIR não: um dólar antes vale mais do que um dólar depois, então a TIR desconta o fluxo de caixa de cada ano de volta ao presente antes de compará-lo com o investimento inicial. É por isso que o ROI total de 75% é reduzido para 19,71% anualizado quando o tempo é levado em consideração — e é por isso que a TIR, e não o ROI, é a ferramenta certa para comparar projetos com diferentes cronogramas de fluxo de caixa.
Lendo VPL, índice de lucratividade e retorno juntos
A TIR por si só não conta toda a história – combiná-la com algumas outras métricas, todas com os mesmos 10% de retorno exigido, completa o quadro:
VPL: US$ 29.078,68 (positivo — o projeto agrega valor além da barreira de 10%)
Índice de Rentabilidade: 1,29 (cada $ 1 investido retorna $ 1,29 em valor presente)
Período de retorno: 3,25 anos sem desconto, 3,96 anos com desconto
Todas as quatro métricas – TIR, VPL, índice de rentabilidade e retorno – concordam aqui, o que é um caso claro. Quando as métricas discordam (o que pode acontecer com padrões de fluxo de caixa incomuns), o VPL é geralmente considerado o número mais confiável, uma vez que mede diretamente o valor criado em termos de dólares, e não como uma taxa ou índice.
Calculadoras relacionadas
- Calculadora do período de retorno — concentre-se especificamente em quanto tempo um projeto leva para recuperar seu custo inicial.
- Calculadora de valor presente — descontar um único fluxo de caixa futuro de volta ao valor de hoje.
- Calculadora de aluguel de imóveis — aplicar o pensamento de fluxo de caixa no estilo TIR a um investimento imobiliário.