La resposta curta
Una inversió de 100.000 dòlars que retorna 25.000, 30.000, 35.000, 40.000 i 45.000 dòlars durant cinc anys té una TIR del 19,71%. En contra d'un 10% de rendibilitat requerida, aquest projecte té un VAN positiu de 29.078,68 dòlars, un índex de rendibilitat d'1,29 i retorna els 100.000 dòlars inicials en uns 3,25 anys sense descomptar, cada senyal apunta a acceptar.
Key takeaways
- IRR of 19.71% comfortably clears the 10% required return, which is why the calculator's decision reads "Accept."
- El VPN al 10% és de 29.078,68 dòlars; el VPN positiu i la TIR per sobre de la taxa d'obstacles sempre coincideixen entre si.
- El ROI total (75%) i la TIR (19,71%) expliquen històries molt diferents: el ROI ignora que l'efectiu arriba en 5 anys, la IRR ho explica.
- La recuperació és de 3,25 anys en els fluxos d'efectiu en brut, però s'estén a 3,96 anys un cop es descompten aquests fluxos al 10%; el nombre descomptat és el més honest.
El que realment està resolent la TIR
La TIR és la taxa de descompte a la qual el valor actual net de cada flux d'efectiu (la sortida inicial i cada entrada posterior) suma exactament zero. No hi ha drecera algebraica; s'ha de resoldre de manera iterativa. Per a una inversió de 100.000 dòlars que retorni entre 25.000 i 45.000 dòlars durant cinc anys:
0 = −100.000 USD + 25.000 USD/(1+r)¹ + 30.000 USD/(1+r)² + 35.000 USD/(1+r)³ + 40.000 USD/(1+r)⁴ + 45.000 USD/(1+r)⁵
Solucionat: r = 19,71%
Amb exactament el 19,71%, el valor actual de les cinc entrades és igual als 100.000 dòlars invertits, ni més ni menys. Qualsevol rendiment requerit per sota del 19,71% significa que el projecte crea valor (VAN positiu); qualsevol rendiment requerit per sobre significa que el projecte destrueix valor (VAN negatiu).
IRR vs ROI simple: per què el temps ho canvia tot
Total ROI = ($175,000 − $100,000) ÷ $100,000 = 75.00%
IRR (comptes de temps) = 19,71%
El ROI tracta un dòlar rebut l'any 5 de la mateixa manera que un dòlar rebut l'any 1: només es preocupa pel total. IRR no: un dòlar abans val més que un dòlar després, de manera que IRR descompta el flux de caixa de cada any fins al present abans de comparar-lo amb la inversió inicial. És per això que el 75% del ROI total es comprimeix fins a un 19,71% anual una vegada que es té en compte el temps, i per què la TIR, no el ROI, és l'eina adequada per comparar projectes amb diferents calendaris de flux d'efectiu.
Llegint conjuntament el VAN, l'índex de rendibilitat i la recuperació
La TIR per si sola no explica tota la història: combinar-la amb algunes altres mètriques, tot amb el mateix 10% de rendiment requerit, completa la imatge:
NPV: 29.078,68 dòlars (positiu: el projecte afegeix valor més enllà de l'obstacle del 10%)
Índex de rendibilitat: 1,29 (cada $ 1 invertit retorna $ 1,29 en valor actual)
Període d'amortització: 3,25 anys sense descomptar, 3,96 anys descomptats
Les quatre mètriques (TIR, NPV, índex de rendibilitat i retorn) coincideixen aquí, que és el cas net. Quan les mètriques no estan d'acord (cosa que pot passar amb patrons de flux d'efectiu inusuals), el NPV es considera generalment el nombre únic més fiable, ja que mesura directament el valor creat en termes de dòlars en lloc de com a taxa o ràtio.
Related calculators
- Calculadora de períodes d'amortització — centrar-se específicament en el temps que triga un projecte a recuperar el seu cost inicial.
- Calculadora de valor actual — descomptar un sol flux d'efectiu futur al valor actual.
- Calculadora de propietats de lloguer — aplicar el pensament de flux de caixa a l'estil IRR a una inversió immobiliària.