Câu trả lời ngắn gọn
Khoản đầu tư 100.000 USD thu lại 25.000 USD, 30.000 USD, 35.000 USD, 40.000 USD và 45.000 USD trong 5 năm có IRR là 19,71%. Với mức lợi nhuận yêu cầu 10%, dự án đó có NPV dương là 29.078,68 USD, chỉ số lợi nhuận là 1,29 và hoàn trả 100.000 USD ban đầu trong khoảng 3,25 năm mà không cần chiết khấu - mọi tín hiệu đều cho thấy nên chấp nhận.
Bài học chính
- IRR of 19.71% comfortably clears the 10% required return, which is why the calculator's decision reads "Accept."
- NPV ở mức 10% là 29.078,68 USD - NPV dương và IRR trên tỷ lệ ngưỡng luôn phù hợp với nhau.
- Tổng ROI (75%) và IRR (19,71%) kể những câu chuyện rất khác nhau - ROI bỏ qua việc tiền mặt sẽ đến sau 5 năm, IRR chiếm tỷ lệ đó.
- Thời gian hoàn vốn là 3,25 năm đối với dòng tiền thô nhưng kéo dài đến 3,96 năm khi các dòng tiền đó được chiết khấu ở mức 10% - con số chiết khấu là con số trung thực hơn.
IRR thực sự đang giải quyết vấn đề gì
IRR là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng của mỗi dòng tiền - dòng tiền ra ban đầu và mọi dòng tiền vào sau đó - tổng bằng chính xác bằng 0. Không có lối tắt đại số; nó phải được giải quyết lặp đi lặp lại. Đối với khoản đầu tư 100.000 USD thu lại từ 25.000 USD đến 45.000 USD trong 5 năm:
0 = −$100.000 + $25.000/(1+r)¹ + $30.000/(1+r)² + $35.000/(1+r)³ + $40.000/(1+r)⁴ + $45.000/(1+r)⁵
Đã giải: r = 19,71%
Với tỷ lệ chính xác là 19,71%, giá trị hiện tại của năm dòng tiền vào bằng 100.000 USD đầu tư - không hơn, không kém. Bất kỳ lợi nhuận yêu cầu nào dưới 19,71% có nghĩa là dự án tạo ra giá trị (NPV dương); bất kỳ lợi tức yêu cầu nào cao hơn có nghĩa là dự án sẽ phá hủy giá trị (NPV âm).
IRR so với ROI đơn giản: tại sao thời gian lại thay đổi mọi thứ
Tổng ROI = (175.000 USD - 100.000 USD) 100.000 USD = 75,00%
IRR (tính đến thời điểm) = 19,71%
ROI coi một đô la nhận được trong năm thứ 5 giống như một đô la nhận được trong năm 1 - nó chỉ quan tâm đến tổng số. IRR thì không: một đô la sớm hơn có giá trị hơn một đô la sau đó, do đó IRR chiết khấu dòng tiền mỗi năm về hiện tại trước khi so sánh nó với khoản đầu tư ban đầu. Đó là lý do tại sao 75% tổng ROI giảm xuống mức 19,71% hàng năm sau khi tính đến thời gian — và tại sao IRR, chứ không phải ROI, là công cụ phù hợp để so sánh các dự án với lịch trình dòng tiền khác nhau.
Đọc NPV, chỉ số lợi nhuận và khả năng hoàn vốn cùng nhau
Chỉ riêng IRR không nói lên toàn bộ câu chuyện - kết hợp nó với một vài số liệu khác, tất cả đều có cùng mức lợi nhuận yêu cầu 10%, sẽ làm tròn bức tranh:
NPV: 29.078,68 USD (dương - dự án tăng thêm giá trị vượt quá rào cản 10%)
Chỉ số khả năng sinh lời: 1,29 (mỗi 1 USD đầu tư mang lại 1,29 USD theo giá trị hiện tại)
Thời gian hoàn vốn: 3,25 năm không chiết khấu, 3,96 năm chiết khấu
Tất cả bốn số liệu - IRR, NPV, chỉ số lợi nhuận và khả năng hoàn vốn - đều đồng ý ở đây, đây là trường hợp rõ ràng. Khi các số liệu không đồng nhất (có thể xảy ra với các mô hình dòng tiền bất thường), NPV thường được coi là con số đơn lẻ đáng tin cậy nhất vì nó trực tiếp đo lường giá trị được tạo ra bằng đồng đô la chứ không phải dưới dạng tỷ lệ hoặc tỷ lệ.
Máy tính liên quan
- Máy tính thời gian hoàn vốn — tập trung cụ thể vào việc dự án mất bao lâu để thu hồi chi phí ban đầu.
- Máy tính giá trị hiện tại — chiết khấu một dòng tiền trong tương lai về giá trị ngày hôm nay.
- Máy tính tài sản cho thuê — áp dụng tư duy dòng tiền kiểu IRR vào đầu tư bất động sản.